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ＬＢＯ（LeveragedBuy-Out）

ＬＢＯは借入金で企業を買収して相手企業の収益・余剰資産を売却して借り入れた買収資金を返済する手法である。　　

ＬＢＯ

概　要

資本と所有権が同時に変化

ＬＢＯでは通常のＭ＆Ａとは違いがある。被買収企業の所有権変更と同時に貸借対照表が再構築される。被買収企業は資産、キャッシュフローを担保に借入を起こして買い手側に提供する。

参加者の多様性

通常のＭ＆ＡよりもＬＢＯでは多くの関係者が取引に参加する。弁護士・会計士も各段階で関与し複雑で時間も掛かり成立しない場合も多い。

財務的なメリット

１．支払利息の損益通算→買収後、被買収企業とＬＢＯファンドを合併させＬＢＯの借入金を新会社の借入金にする。
２．資産再評価・事業の見直しでキャッシュフローの増加→減価償却費の増加でキャッシュフローが増加する。高採算部門への投資のみ残して収益力を高めることも出来る。

株式交換でＬＢＯ
	項目	内　容　概　要
１	株式の取得・譲渡の制限	定款による株式譲渡の制限・子会社による親会社の株式取得の制限・株式持合いの制限
２	株式交換とは	親会社が子会社の発行済株式総数を所有する完全親子会社を円滑に創設する仕組み。１９９９年の商法改正で導入された。
３	株式交換の仕組み	会社が新株を発行して他社の株式の所有者の持株と新株と交換する仕組み。
４	株式交換の手続き	１．株式交換契約書→作成された期日に株主総会の特別決議により承認を受ける。２．株券の提出→株券の提出が遅れると無効になる。３．株式交換に反対の株主は株式買取請求権の行使が出来る。
５	簡易株式交換	株式交換のために発行する新株の総数が発行済み株式の２０分１を超えず、株式交換金の額が純資産の５０分の１を超えない時には株主総会の特別決議は必要ない。。
６	株式移転	既存の会社を完全子会社にして親会社を新設する。親会社を持株会社とすることが可能になった。
７	株式移転の仕組み	子会社の株式は親会社の発行する株式の割当を受けて株主は親会社の株主となる。
８	株式移転の手続き	１．株式移転の承認→株主総会で株式移転の承認を得る。２．反対の株主は株券買取請求権が行使できる。
９	会社分割とは	会社を２以上の独立した会社に分割できる制度。２０００年５月の商法改正で創設された。
１０	会社分割の形態	１．新設分割→承継する会社が分割により新規の設立される。２．吸収分割→承継する会社が既存の会社である場合。